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21世纪经济报道记者郑志雯报道，当地时间1月24日美股收盘后，特斯拉发布了2023年第四季度及全年业绩报告。虽然总营收创下新高，但利润率持续下降，这导致市场对特斯拉的悲观情绪升温。当天收盘后，特斯拉股价跌幅一度超过7%。
最新财报显示，特斯拉2023年第四季度营业收入为251.67亿美元，同比增长3%，不及分析师预期的258.7亿美元，其中汽车业务营收为215.63亿美元，同比增长1%。2023年全年，特斯拉总营收为967.73亿美元，同比增长18.79%。
具体来看，特斯拉汽车业务全年总营收为824.19亿美元，同比增长15%。特斯拉在2023年第四季度生产了约49.5万辆新车，同比增长12.6%；同期交付量约为48.5万辆，同比增长19.5%。2023年，特斯拉全球共生产约184.6万辆电动汽车，同比增长35%；交付约180.9万辆，同比增长38%，“压线”完成了180万辆的既定年度目标。
作为核心业务，汽车板块的增长速度明显放缓，而能源板块则成为特斯拉业务的亮点。能源生产与储能收入60.35亿美元，同比增长54%。据悉，2023年，特斯拉储能总装机量达到14.7 GWh，同比增长125%，同期能源发电和储能业务利润几乎翻了两番。特斯拉CEO马斯克在财报电话会议中表示:“储能业务的增长速度将比汽车业务快得多，现在我们做到了。”
受一次性税收优惠政策影响，特斯拉2023年第四季度GAAP净利润为79.28亿美元，同比增长超过一倍。2023财年，特斯拉GAAP净利润为149.97亿美元，同比增长19%；非公认会计准则净利润为108.82亿美元，同比下降23%。此外，特斯拉表示“公司的自由现金流非常理想”。2023年第四季度，特斯拉自由现金流为20.64亿美元，同比增长45%。
“价格战”会导致利润率下降吗？
值得注意的是，尽管总营收仍创历史新高，但特斯拉的利润率却持续下降。2023年第四季度毛利率为17.6%，环比下降0.3个百分点，同比下降612个基点，低于市场预期，为2019年以来最低水平；同期，营业利润率为8.2%，与去年同期相比几乎减半。
2023年，特斯拉全年毛利率仅为18.2%，同比下降735个基点，同期营业利润率为9.2%。特斯拉表示，价格和组合降低了车辆的平均售价，人工智能和其他R&D项目推动的运营支出增加影响了特斯拉2023年的营业收入和利润。
2023年1月，特斯拉在中国市场率先举起“价格屠刀”，打响“价格战”第一枪。在接下来的一年里，特斯拉频繁通过调整价格来提升销量。据业内人士透露，特斯拉在过去一年里将价格降至25万至30万元的区间，这是一家罕见的能够通过降价显著刺激消费市场的车企。但随着中国新能源汽车市场竞争的加剧，降价带来的刺激作用将越来越小。
2024年1月12日，特斯拉中国再次降价。此次调价后，全新版本的Model 3和Model Y的焕新版再次迎来了国内市场的史上最低价。调整终端价格作为实现销量目标的主要手段，特斯拉再次“故技重施”。业内人士指出，此次降价是因为年初特斯拉销量低迷，性价比较去年同期大幅下降，竞争力不及同级车型。
在汽车行业分析师钟石看来，特斯拉仍然拥有定价权。“特斯拉的每一次降价对同行仍有很大压力。去年力度很大，今年也是如此，震慑效果明显。”
然而，降价将再次影响特斯拉的利润率。大和发表报告指出，根据该行的市场研究，认为特斯拉要求上游零部件供应商降价最多10%，特斯拉降价将对中国汽车行业的整体氛围产生负面影响。由于今年新能源汽车供应过剩和竞争加剧，该行预计特斯拉和其他新能源汽车的短期利润率将受到压力。
对此，华尔街的一些分析师对特斯拉未来的盈利能力表示担忧，并对特斯拉2024年的利润预测下降了43%。
对于2024财年特斯拉汽车业务的毛利率，特斯拉首席财务官Vaibhav Taneja表示，特斯拉2024年的重点是降低车辆成本。马斯克还表示，将成本降低1%可以节省约10亿美元。此外，他认为如果利率迅速下降，特斯拉的利润率将表现良好。
2024年充满了考验。
就在市场对特斯拉未来走势犹豫不决之际，特斯拉罕见公布了2024年的交付目标。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯预测，2024年特斯拉的交付增长率将降至15%，不到2023年38%增长率的一半。手机盘库存软件什么叫日活用户高俊芳案的最终结果
长期以来，特斯拉将其销售额的平均年增长率设定为50%，但在此次财报电话会议上，Vaibhav Taneja承认特斯拉“在某些时期不会以同样的速度增长”。一些华尔街分析师预测，特斯拉今年将销售220万辆汽车，比2023年增长约20%。
一方面，特斯拉原有产品线的迭代速度较慢，尤其是在贡献特斯拉1/3销量的中国市场，其竞争力正在减弱。瑞银中国汽车行业研究主管龚敏在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前，自主品牌新能源汽车与特斯拉的差距从未像现在这样小，有些方面已经超过了特斯拉，比如产品创新迭代的速度，甚至一些一线自主品牌在成本优势上已经超过了特斯拉。“然而，在人工智能方面，还没有看到任何品牌超过特斯拉。”
在财报电话会议上，马斯克还称赞中国车企最具竞争力。“他们给人留下了非常深刻的印象，因此他们可能会在中国以外取得很多成功。如果没有贸易壁垒，中国车企将占据主导地位。”
另一方面，由于电动皮卡Cyberruck仍处于产量爬坡阶段，到2025年的产能将达到25万辆，与百万辆的量级相差甚远。此外，Cyberruck的价格比预售价高出3万美元，起步价上调了52%，这意味着订单的实际转化率面临挑战。至于Cyberruck对特斯拉财务报告的贡献，马斯克也承认，这款新车需要12至18个月才能产生“显著的正现金流”，这意味着Cyberruck在一年半内不会赚钱。
除了在中国市场降价之外，特斯拉还在全球范围内遭遇了其他挑战，包括红海危机导致的供应链延迟压力、公司在美国面临的劳动力成本上升以及汽车租赁公司的低需求。这些都意味着特斯拉将在2024年迎来最大的考验。
不过，马斯克也指出，特斯拉目前正处于两个主要增长浪潮之间，下一波增长将由下一代汽车平台启动，而下一代车型将是“低成本”的。据悉，特斯拉下一代平台的生产将于2025年底左右开始。马斯克透露，将有许多新技术，包括新的制造创新。“这将是一项艰巨的工程。一旦优化，它可能会改变汽车大规模生产的游戏规则。”同时，他表示，用于下一代汽车的制造机器是独一无二的，因此很难复制。
看起来，2025年之后将是特斯拉增长进入下一阶段的关键节点，但如何面对充满挑战的2024年才是特斯拉的当务之急。
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