比亚迪超越特斯拉摘得全球销量桂冠，王传福用利润换来市场？

摘得“全球销量桂冠”的王粲川福，还算淡定吗？

作者|赵普

编辑|有趣的生意

比亚迪(002594。SZ)新能源汽车销量超过302万辆，不仅实现了王传福年初制定的目标，更在第四季度纯电动汽车交付量上超越特斯拉，成为全球纯电动汽车季度销量冠军。

对于比亚迪季度反超特斯拉，特斯拉CEO埃隆马斯克(elon musk)回应称，“特斯拉是一家AI和机器人公司，但在很多人眼里，它更像一家汽车公司。”

然而让比亚迪尴尬的是，虽然销量增长了一年，但股价却下跌了一年。2023年2月，其股价达到全年最高304.99元/股，但随后开始下跌，12月，其股价达到全年最低182.85元/股。截至1月4日，比亚迪股价微跌0.08%，收于193.02元/股。

相应的，特斯拉的股价从2023年初的118美元/股上涨到2023年末的248美元/股。

之前有很多分析，有人认为随着比亚迪销售规模的快速扩张，未来规模增速会逐渐放缓，投资者会提前离场。另外，在智能化和自动化方面，比亚迪至少目前还没有让投资人看到颠覆商业模式的可能。它还是以硬件和价格为主，之前的股价可能太高了。

海外社交平台X(原Twitter)上有人分析，比亚迪很少在AI或自动驾驶方面做出惊人的成绩，但这不能否认比亚迪也有雄厚的资本和实力。在FSD和Optimus投入商业化之前，特斯拉也非常依赖汽车销售的收入。

乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，现在急于上规模的比亚迪，未来能否继续高速增长，主要看技术能否创新。

70%的车主在12万元以下，却不配拿红包？

有资深业内人士认为，特斯拉和比亚迪的新能源汽车与标准客户完全不同。特斯拉专注高端客户，投入的智能化、自动化技术支撑高端占领，单车利润更高；比亚迪是典型的薄利多销的新能源汽车企业。

2023年，比亚迪新能源汽车销量超过302万辆，其中纯电动汽车销量略高于插电式汽车，分别为1574822辆和1438084辆。

从产品线来看，比亚迪王朝系列和海洋系列的总销量分别约为149万辆和138万辆。其中比亚迪秦系列销量超过48万辆，宋加冠军版销量超过42万辆，分别是王朝系和海洋系的“主力”。

不难看出，上述两款主力车型的价格区间都在20万元以内，涵盖了轿车和SUV两大主力购买车型。其他贡献20万以上销量的车，如比亚迪元、宋系列、海豚、海鸥系列，其主力车型售价都在20万元以下。

不仅如此，比亚迪从2023年第四季度开始的“降价”优惠活动还在继续，春节期间是否会“卷上来”还未可知。其中护卫舰07优惠幅度2000到20000，海豚海豹冠军版2000到9000，推出宋PLUS和驱逐舰05海豹DM-I冠军版。两千就是七千”的优惠。

根据上述比亚迪汽车销量粗略计算，20万元以下比亚迪汽车总销量约为221万辆，占2023年总销量的73%。从这个意义上说，王传福给了经销商20亿元红包，就不想想比亚迪的车主们了？

乘联会数据显示，2023年1-11月，新能源汽车销量1267万辆；根据1月4日的最新数据，乘联会预计2023年12月新能源汽车零售量为93.6万辆。按此总量，2023年新能源汽车销量约为1317.6万辆；这意味着比亚迪的销量约占全国车企总销量的23%。摩托罗拉me525参数

至于20万元以下的新能源车市场，比亚迪无疑会有更高的占比，这对比亚迪是利好。对于其他专注于20万元以下市场的车企来说，未来空越来越小。

目前市场上20万元以内的新能源车企有广汽爱安、零跑汽车、深蓝汽车、哪吒汽车、小鹏P5和G3、五菱汽车、吉利几何等三款车型。

其中，广汽爱安和吉利新能源汽车年销量均超过48万辆(含氪等车型)，其他很多车企年销量都在20万辆以下，比如零跑只有14.42万辆，深蓝13.69万辆，哪吒12.75万辆…

02。R&D超过600亿，比亚迪的模式可以复制吗？

比亚迪实现300多万辆销量的时候，估计很多人都会有一个疑问，为什么是比亚迪而不是别人？

人们常说“选择大于努力”，但对于比亚迪来说，选择也是坚持。

王传福曾坦言，2019年是比亚迪最困难的一年，净利润已经连续三年亏损。很多友好车企都放弃了插电式混动技术，比亚迪的未来成为最大的问题，但比亚迪仍然投入大量资金进行技术研发。

据“趣商”统计，2019年至2023年上半年，比亚迪累计R&D投资已超过620亿元，R&D人员从2019年的不到3.6万人增加到2022年的近7万人。

从这个角度来说，普通车企真的很难复制比亚迪的模式。比如最近人气比较高的小米汽车，雷军提到了“十倍战略”。首汽投入3400名工程师，研发投入超过100亿元。投入已经很大了，但是参考比亚迪的历史，我们会看到雷总会对标小米汽车50万以内的车型，未来还是需要追加投入的。

数百亿的R&D投资确实促进了比亚迪新能源汽车的性能提升。首先突破的是刀片电池和DM-i混合动力技术。

2020年7月，刀片电池技术开始逐步应用于韩、E2、宋plus、秦plus、、海豚等众多纯电动汽车。其中比亚迪韩系列这款全新的车，对SUV唐系列的贡献最大。比亚迪官方在财报中兴奋地表示，作为首款搭载刀片电池技术的车型，“汉”的热销打破了自主汽车品牌无法突破的格局。

随后，比亚迪就像一棵“悬挂”的技术树，销量一路飙升。

2021年，比亚迪DM-i超级混动搭载在比亚迪秦PlusDM-i、宋PlusDM-i、唐DM-i等车型上；同年DM-p搭载了全新一代唐DM、韩DM、宋ProDM、宋MaxDM、秦ProDM等机型。E-platform 3.0的首款车型Dolphin也于2021年推出，旨在解决纯电动汽车用户的安全和冬季续航等痛点…

2022年，比亚迪CTB(CelltoBody)电池体一体化技术开始安装在海豹等系列纯电动乘用车上。该技术不仅可以提高车辆的抗碰撞能力，释放更多空，还可以实现整车扭转刚度达到40500N·m/，提高操控上限。比亚迪官方表示，在提高扭转刚度方面，可与百万豪华车旗舰车型媲美。

CTB电池车身的一体化主要是将电池上盖和车身地板合二为一，将体积分组效率提高到66%，更好的利用了叶片电池既是能源体又是结构件的便利，提高了整车的结构效率。

当然，比亚迪上车的技术还有很多，比如云技术，重点是智能车身控制系统，“易四方”技术，固定夹技术，全景自动泊车系统等等。

2020年刀片电池技术投放市场后，比亚迪实现扣非后净利润29.54亿元，同比大幅增长11.8倍；2021年多项技术加载后，比亚迪新能源汽车销量超过72万辆，同比增长82.8%；2022年销量突破180万辆，增幅惊人，达到150%。

从2020年到2022年，很多行业都被疫情摧残，比亚迪居然在这三年实现了持续的大幅增长。个人认为，这与2023年超302万辆的销量登顶全球销量桂冠相比，是值得“炫耀”的，因为302万辆的销量也很难实现，但前几年的投入和营销确实打下了坚实的基础。中兴 高层

从消费者的角度，比亚迪通过技术研发，让20万元以下甚至10万元以下的车主拥有了之前b级车和C级车的体验；同时，相对于合作开发和品牌引进，自主研发更便于控制后期上市车辆的成本。

比亚迪不仅坚持R&D，还选择了合适的“主战场”(20万元以内的车)。对比蔚来汽车和李，虽然有几十万的年销量，但是我们新能源车企没有比亚迪很难在国际市场上脱颖而出。

赢得客户，降低成本，保证利润，可能是比亚迪能在20万元以下整车市场“称霸”的原因之一。

03。比亚迪是新能源汽车的未来吗？

既然比亚迪的市场表现一直这么好，为什么比亚迪的股价还在持续下跌？比亚迪是不是只要规模大就想盈利？实际情况并非如此。win8磁盘100

比亚迪2019年资产负债率约为68%，2023年三季度末上升至77.37%，增幅超过9个百分点。不过净利润还是在慢慢增加。2019年，比亚迪净利润率仅为1.66%，2023年三季度末升至5.29%，为近四年来的最高点。归母净利润也达到213.7亿元，同比增长129%。

投资者常说“买预期，卖事实”，意思是股价的涨跌是由预期决定的，而不是眼前的情况。

比亚迪股价的下跌，代表了投资者对比亚迪新能源汽车未来转向智能化、自动化时代的担忧。虽然新能源汽车还是一个卖续航、节能、安全的市场，但是汽车智能化的趋势显然是不可阻挡的。这不是行业问题，而是我们身边的生活在向智能化方向发展，这是时代问题。

因此，特斯拉的股价去年仍上涨了一倍多。马斯克的那句“我们是AI和机器人公司”含金量十足。选择智能化升级对比亚迪来说意味着与未来市场的博弈，智能化对R&D投资来说也需要大量资金。

R&D投资最大的问题是不能直接体现收益。事实上，这是一个纯粹昂贵的项目。

比亚迪也不例外。例如，2019年其“新能源汽车R&D项目”总投资超过50亿元，但产生的效益无法核算，因为这笔钱用于双模车、纯电动乘用车、纯电动客车、电动专用车等车辆及相关基础平台的研发。建设完成后，不直接产生产品，而是研发产品和技术。

股价下跌暂时不会影响比亚迪的造车，但如果步入智能化升级，能否在正确的时间进入正确的市场，是一场未知的豪赌。2019年，比亚迪踩准了国内车主对节能低价车的需求，跨越企业周期，赢得了上半年的新能源汽车市场。谈到下半年的智能汽车，比亚迪敢赌吗？

希望王传福在坐上全球销售宝座的同时，也能保持冷静。

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