提升毛利率成下半年重点，李斌的底气和蔚来的铁底出来了-科技让生活更美好

文字|陈亮

编辑|史志良

技术量价量的车主还能停留在智能汽车的牌桌上不断拷问各家车企的掌门人。

6日晚，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌在2024年第一季度财务报告沟通会上给出了肯定的答案:“我们的订单正在稳步持续增长，我们对下一次交付非常有信心。”

最新的一季度数据显示，蔚来一季度营收为99.1亿元，整车毛利率为9.2%。根据乘联会秘书长崔东树提供的数据，今年前4个月汽车行业销售利润率仅为4.6%，低于2023年汽车行业5%的销售利润率和今年5%的工业企业利润水平。

在今年价格战更加惨烈的背景下，蔚来第一季度的数据不仅反映了价格战下行业面临的盈利困境，也凸显出只有夯实系统能力的企业才能在这一轮中顶住压力。

在经历了第一季度的抗压后，蔚来的销量从第二季度开始进入上升期。今年4月，蔚来共交付新车15620辆，同比增长134.6%，环比增长31.6%。今年5月，蔚来交付新车20544辆，同比增长233.8%，环比增长31.5%，均创历史新高。

李斌对第二季度做出了积极的预期:蔚来汽车第二季度交付了5.4万至5.6万辆汽车，同比增长129.6%至138.1%。产品切换的顺利、BaaS（电池租赁服务）业务的拓展、销售能力的提升、外界对能源服务的认可以及汽车保值率的提升，成为李斌提出向上销售的底气所在。

消费市场是残酷的，资本市场是冰冷的。下半年，如何利用蔚来和乐道两大平台进一步提高销售能力和毛利率将是蔚来和李斌巩固市场信心的重点。

01铁底筑底，下半年继续上涨。

“汽车行业下半场以价格战起家，但只会打价格战是没有未来的，最终会以技术战和价值战取胜。”中国国际贸易促进委员会汽车行业分会会长王霞6日大声疾呼。

自2023年年初以来，中国汽车行业一直笼罩在焦虑之中。价格战已经成为行业的第一枪，这颗子弹已经从库存车飞向新车，从燃油车飞向新能源车，从2023年飞向2024年。

价格战之下，中国汽车产销保持同比增长态势。据中国汽车工业协会统计，今年一季度国内汽车产销分别达到660.6万辆和672.0万辆，同比分别增长6.4%和10.6%，其中乘用车产销分别完成560.9万辆和568.7万辆，销量均创2019年以来同期新高。

但对于企业来说，销量的增长并没有带来利润红利。中国汽车巨头SAIC、BAIC、长安汽车和广汽集团都经历了净利润同比下滑的尴尬。广汽集团董事长曾庆洪直言:“企业的目的是盈利，是为国家做贡献。我们要有大局，要有长远，而不是眼前“滚”。没有效益，企业就无法生存。”

专注于大众市场的车企日子不好过，高端市场的日子更不好过。传统高端品牌如奔驰、宝马、奥迪等。纷纷降低终端价格以争取销量。保时捷等拥有强大品牌号召力的车企不得不面临销量下滑的局面。

蔚来也未能幸免。第一季度，蔚来共交付新车30053辆，同比下降；交付量的下降带来了收入的收窄。不过，值得注意的是，面对行业的自杀式竞争，蔚来稳住了脚步，一季度保持了月均1万辆的销量，毛利率数据也稳步提升。第一季度，蔚来的毛利率较去年大幅提升，整车毛利率同比提升4个点，表明铁底已经筑牢。

图片来源/IC

铁底的形成主要来自两个方面，一是油改电的大趋势，二是企业自身系统能力的建设。从大趋势来看，新能源汽车在乘用车领域的渗透率已经达到50%。油改电”的关键转折点，特别是中高端市场的渗透率正在提高。

从蔚来自身来看，近期销量的增加，尤其是4月和5月销量的大幅增长，也说明铁底已经铸成。

首先，2024产品切换，增加了产品的竞争力。2024款车型的切换带来了新一轮的产品力攻势。据统计，蔚来2024年所有车型的计算平台ADAM的性能得到了进一步提升。它集成了一颗最新的高通骁龙8295智能座舱芯片和四颗NVIDIA Orin X智能驾驶芯片，仍将是未来汽车智能驾驶计算能力的天花板。2024款ET7行政版优化了空的体验，进一步提升了在高端轿车市场的竞争力。

同时，BaaS也成为蔚来价格优化的利器。今年3月14日，蔚来在确保BaaS购蔚来原价直接降7万购车款（75度动力电池版）的基础上，将标准电池包租赁服务费从980元/月调整为728元/月，长续航电池包租赁服务费从1680元/月调整为1128元/月。李斌表示，BaaS策略和价格调整促使用户接受租赁模式。目前，80%的新用户选择BaaS模式。

购车门槛的降低、换电模式带来的快速充电体验，以及蔚来大型纯电SUV超60%的三年保值率，以及蔚来品牌保值率的良好口碑，让等待高端纯电动车的潜在客户有了下单的底气。今年4月和5月，蔚来的交付量大幅增长，5月销量突破2万辆就是最好的证明。

在产品分销期内，李斌对第二季度的预期持乐观态度，预计将交付5.4万至5.6万辆新车，同比增长129.6%至138.1%，收入将达到165.87亿元人民币（22.97亿美元）至171.35亿元人民币（23.73亿美元），同比增长89.1%。

提高毛利，稳定销量，系统能力有底气。

汽车行业的转型并非一蹴而就。竞争的是耐力和决心，企业的整体发展需要通过适应性来提高。对于车企来说，坚持自己的战略路径和节奏，做好产品、技术、服务、社区等综合体系化能力建设，不跟风投机才是王道。

从蔚来自身来看，蔚来能源的建设就是一个很好的例子。早些年快充技术派之前，蔚来换电的商业模式就受到质疑。然而，十年过去了，由于平台、设施、技术、成本等因素的限制，五分钟充满一次电的快充尚未量产，而三分钟换一块电池逐渐成为行业共识。

去年以来，越来越多的车企加入蔚来换电系统。长安汽车、吉利控股集团、奇瑞汽车、姜奇集团、莲花汽车、广汽集团和中国一汽将与蔚来汽车合作，推进更大规模、标准化和统一的能源基础设施网络。价值链上的企业也加入了进来。中国石化、中国海油、壳牌、国家电网、南方电网、皖能集团、中安能源等能源电力领域企业均与蔚来开展了全方位换电合作。

在融资不易之际，蔚来能源获吴汉光一期创业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“武汉广创基金”）等机构15亿元战略投资。据悉，本轮战略投资将用于充电、换电、储能、电池服务、能源互联网等领域的技术研发、制造、运维等。，布局发展蔚来能源的充换电基础设施，并支持投资车联网互动创新业务。

面对盈利问题，李斌表示，他对蔚来能源长期运营的可持续性非常乐观，他说蔚来能源目前正处于投资阶段，它需要首先建立一个网络，这需要一些先进的投资，但整体盈利能力非常明确。每个发电站每天能接到60份订单，收支相抵。

除了能源投资，蔚来对汽车的投资及其产业辐射圈也正在形成规模效应。自2016年以来，蔚来在R&D投资超过460亿元人民币，带来了8700多项全球专利、12项全栈式技术布局和4项核心技术。掌握的核心技术已覆盖智能电动汽车制造业务的所有板块，并投资建设了两个生产基地。

这些投资不断为第二和第三品牌带来力量。5月15日，蔚来发布了一个专注于20多万主流家庭市场的全新品牌“ONVO乐道”我们将共享蔚来在产品生产体系、技术、服务和社区方面的全系统能力，提高效率的同时摊销费用。

此外，第三品牌Firefly也将于2025年上半年交付。据悉，Firefly在中国定位为精品车，售价超过10万人民币。目前计划与蔚来共享销售网络。

多品牌战略的快速落地将有效扩大蔚来的目标市场范围，快速提升蔚来的营收规模，放大其系统性优势，释放蔚来前期技术研发和基础设施投入的效率红利。例如，蔚来第三代平台产品在中国的销量预计为3万辆，目标平均毛利率将达到20%；乐道保持15%以上的毛利率。

李斌甚至承诺，从6月份开始，将重点调整产品结构，提高一线高利润产品的交付比例，并缩小短期促销政策。整体来看，在保证销量稳步提升的前提下，优化了毛利率。预计整车毛利率将在第二季度恢复至两位数，并在第三季度和第四季度继续改善。

“下半场，汽车产业必须以系统能力、可持续性、适应性和差异化核心能力取胜。”王霞说。

提升毛利率成下半年重点，李斌的底气和蔚来的铁底出来了

作者：pu

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