紧追三星，京东方630亿豪赌AMOLED高世代线

界面新闻记者|许

面板行业再次上演“豪赌”故事。

BOE 11月28日晚间公告，拟与成都高新区指定的合作方在四川成都高新西区投资建设第8、6代AMOLED生产线项目。这也是国内首条8.6代AMOLED生产线。项目建设周期约34个月，总投资630亿元，设计产能为每月32000片玻璃基板(尺寸2290mm×2620mm)，主要生产笔记本电脑、平板电脑等高端触摸有机发光二极管显示器。

据BOE披露，项目公司注册资本为380亿元，其中BOE出资199.994亿元，两个合伙人分别出资90.003亿元。项目公司从银行贷款250亿元。

大力投资与地方政府的合资企业是中国面板行业的一贯做法。2012年，BOE与合渝两地政府合作建设第8、5代液晶生产线，两个项目城市总投资超过600亿元。这笔大投资如今已见成效:BOE已获得全球显示面板产能第一名。目前，BOE涉足液晶、有机发光二极管和MicroLED领域，拥有12条G4.5-G10.5液晶生产线和3条G6 AMOLED生产线。

针对投资者的回复，公司管理层表示:一是同步国际同行推出的产品，抢占高世代AMOLED半导体展示的“蓝海”；第二，联合国内外众多知名品牌，共同推动中型IT产品向有机发光二极管屏幕升级，开拓中型有机发光二极管屏幕产品的广阔市场。

上述“国际同行”是指三星显示。三星显示是三星的子公司，目前是世界头号OLED面板制造商，为苹果手机的旗舰机型提供显示屏。今年宣布投资全球首条8.6代AMOLED生产线的消息。据韩联社报道，三星宣布将在2026年前投资4.1万亿韩元(约合人民币226亿元)升级生产线。该生产线产品用于平板电脑、笔记本电脑和其他IT设备的有机发光二极管面板。计划2026年量产，将成为全球首条It设备8.6代有机发光二极管生产线。

从时间线上看，三星显示这条8.6代AMOLED生产线计划在2026年投产，而BOE计划在2027年投产。相比中国面板企业在液晶领域的落后状况，这个时间差并不大。

AMOLED可以理解为小尺寸版的有机发光二极管，显示效果比液晶面板更好，柔性好，能耗低，主要应用于手机、平板等产品。此前，BOE凭借AMOLED产品进入苹果手机供应链。

在生产技术方面，BOE回复投资者称，基于第6代柔性AMOLED生产线积累的技术能力，为了更好地对应高端IT产品，计划将升级后的显示技术应用于第8、6代AMOLED生产线，以HybridOLED为主要产品形态，实现柔性有机发光二极管兼容。混合是指使用玻璃作为基板，结合TFE软包装技术；使用该技术结合公司成熟的背板技术和发光器件结构，可以使产品功耗更低，寿命更长，图像质量更好。

关于这条生产线的资本支出和折旧计划，BOE表示，在630亿元的总投资中，设备投资占60%以上(即378多亿元)。根据项目建设进度，资本支出将主要在未来五年内分阶段发生。考虑到采光、爬坡、转固的时间进度，估计2027年可能开始折旧。

目前手机市场销量逐年下滑，BOE瞄准的是中型平板/笔记本电脑产品的升级需求。Omdia数据显示，2022年有机发光二极管笔记本电脑面板出货量约600万片，同比增长19%。据DSCC预测，到2026年，高端IT市场OLED的年复合增长率将达到4400万片，有机发光二极管显示器将占据75%的高端IT市场份额。BOE认为，随着8.6代AMOLED生产线产能的逐步释放，有机发光二极管产品渗透率将快速提升，成为高端产品的重要选择。

然而，BOE对面板的长期大规模投资极大地影响了其业绩和股价表现。今年前三季度，BOE A实现营收1265亿元，同比下滑4.69%；净利润10.22亿元，同比下滑80.68%。截至11月29日收盘，公司股价为3.91元/股，下跌0.26%，未受新增投资提振。

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