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几乎“前后脚”理想和小鹏各自发布了2024年第一季度的财务报告。
财务报告最直接的影响是股价。纵观两家公司在美国股市的表现，理想Q1财报发布后，股价暴跌，信心瞬间受到打击；小鹏的Q1财务报告发布后，股价突然上涨，然后慢慢回落。我该怎么形容呢？至少信心被激活了。
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很有意思。从销量来看，理想是“魏小丽”的断层还在前方，但小鹏仍在困境中寻找突破销量的机会。
然而，自MEGA之战以来，理想的纯电战略几乎被完全否定；另一方面，小鹏依靠X9实现了利润率的救赎，资本市场更需要一个好故事。两人都陷入了困境，但他们似乎总能找到令人向往的亮点。
这一切带给我们的另一个思考是:事情远没有想象中那么简单，影响造车新势力生存、成长和消亡的因素太多了。
接下来，我们将带您分析理想和小鹏的Q1财务报告。
与2023年的春风相比，第一季度更加傲慢，尤其是对MEGA的期望。上市前，该品牌的预期年销量目标是80万辆，但MEGA的销量应该是多少呢？7万到8万辆。
然而，现实却泼了一大盆冷水，“高端纯电真的很难做”MEGA月销量为3229辆，4月销量为1145辆。因此，李降低了2024年的销售目标，为56万至64万把剑。
也许是从0到1的阶段，需要好好调整。特大风波后，李一直保持低调。
继续看Q1的财务报告。李还有很多亮眼的数据:总营收256亿元，毛利率20.6%，现金储备989亿元。它仍然是那个华丽的“新地主”。
即使我们看销量，李在交付了80，400辆汽车，同比增长52.9%，这仍然让许多同行羡慕不已。
这不是应该很有趣吗？然而，资本市场并不买账，因为与预期有差距。
2月底的预测指标是:Q1的总收入为312.5亿至321.9亿元人民币，但实际收入为256亿元人民币；Q1的现金储备为989亿元，低于2023年底的1036.7亿元。
随着Q1财务报告的公布，还有李想关于纯电动产品的声明:公司今年不会发布纯电动SUV产品，但会在明年上半年推出。
这可能是资本不买账的另一个原因。原本“吹"它是增程和纯电“两条腿走路”但现在砍掉了一条腿，年度目标能顺利实现吗？
我们先来看看李湘自己给出的理由:
1.在高端纯电车的销售中，目前需要有足够的自营超充桩。李现在还不具备这个必要条件，未来需要达到与特斯拉中国相当的自营超充桩数量。
2.李直营店和商场展位不足空，不支持纯电和增程式同时销售。因此，销售网络并没有最佳的切入时机。
李留给自己的“调整时间”大约需要六个月到一年，在重返竞争轨道之前，准备工作仍然很充分。充电桩、渠道，甚至产品本身都可能有很大的变化。摩托罗拉droidturbo拆机
2024年如何生活？纯电慢，然后爱回去。此外，他们对L6更有信心，L9、L8和L7也降低了价格。例如，Q2的交付指南已达到105，000-110，000辆。
看来没那么容易。继续看。
Xpeng Motors的Q1并非一无是处，但它有意想不到的亮点，并对未来充满期待。性感"故事，这些可能是资本悸动的原因。
直接看数据:2024年Q1的毛利率为12.9%（汽车毛利率为5.5%），一下子提高了不少。与2023年Q4的毛利率相比为6.2%（汽车毛利率为4.1%）。
这个涨幅还是挺吸引人的，那么原因是什么呢？（资本最看重增长潜力）
分析起来，主要有三个原因:
1.成本得到有效控制，以销售、一般及管理费用为锚点，成本已从2023年Q4的19.4亿元降至2024年Q1的13.9亿元；
简而言之，运营层面的支出确实减少了，而且“节流”工作已经完成，
2、收入多，而且听起来挺吸引人的，就是技术服务收入多，毛利高。
从数据来看，2024年Q1服务和其他服务的利润率为53.9%，2023年第四季度的利润率为38.2%，增幅明显。
这实际上还没有把“与公众合作的项目“包括在内，因为具体数据要到今年下半年才能体现出来。
这相当于告诉资本市场，除了卖车，卖技术也很赚钱，而且是非常可观的“利润甜点”这个故事相当饱满。
我们是否想改变供应商的角色并不重要，因为技术可以赚钱，这不仅证明小鹏的技术可以等待市场认可，而且表明其业务并不单一，它有更全面的能力来应对市场变化。
华为、比亚迪和出口技术都是正面例子。
3.小鹏X9的销量增加，自然提高了财务报告的利润率。
在Q1，2024年，共交付了21，800辆新车，这确实被李甩在了后面。
其中，小鹏X9交付了7873辆，占比36%。要知道，这是一款售价40万左右的纯电动MPV，销量潜力有限。达到这个水平就不错了。关键是提高利润率。
但这绝对不是Xpeng Motors希望看到的。X9在小鹏的交付比例增加了，相应地，G6、G9和P7的销量也相当惨淡，因为“总盘子”不大，有种顾此失彼的感觉。
这个令人麻木的问题是小鹏必须解决的问题。这不就是股价一路飙升然后逐渐下滑的原因吗？
至于小鹏的未来，实际上有两个值得讨论的脚注。
1.MONA子品牌（产品系列）有哪些新趋势？
首先，有一个新的变化。莫娜的对外口径不再是“新品牌”，而是“新系列”没错。
然后，一些人推测莫娜可能会继续采用小鹏的标志，这需要等待进一步的官方新闻发布。
目前，可以确定的是，MONA的第一款车定位在15万。在内部，据说它具有非常漂亮的外形，并对其销量充满信心。预计在13个月内销售10万辆汽车。
核心差异化仍是“智能驾驶和智能座舱”Xpeng Motors刚刚发布了新的OTA内容，无地图智能驾驶的范围进一步拓宽。端到端和可视占用的网络将逐步落地，智能机舱也推出了大模型。
在Xpeng Motors的价值观中，智能驾驶和智能座舱不应该是高端汽车的专属，它们的边际成本很低，所以我们应该压低价格，让更多普通人享受到时代的红利。
因此，MONA之所以会出现，和它要做的一件事有关，让“智能化”这件事真正成为了普通用户购车的前三大动机。
你能做到吗？这取决于产品。
2.Xpeng Motors必须延长旅程吗？
对于这个问题，没有人能给出最有效的答案。包括在Xpeng Motors内部，应该没有达成共识。
许多人认为Xpeng Motors应该延长旅程，这无非是“成功之路”理论，认为在同一行业中有人是成功的，而小鹏将适合延长旅程，他将获得成功。
但现实绝对没有那么简单。关于Q1的财务报告，这位官员没有就“是否要延长旅程”有明确的表态发表评论，但给出了一些值得讨论的观点。
1.增程式用户的下一辆车更有可能是纯电（事实上，蔚来官方也持类似态度）；
2.增程适用于城市工况多的使用场景，但出海时高速工况的比例会增加，这自然会暴露出增程技术中的不足。
因此，总的来说，Xpeng Motors不会那么快扩大续航里程，也不会那么坚定地扩大续航里程，即使他们手中有增程技术（小鹏“陆地航母”）。诺基亚5500评测
每个公司的资金都是有限的。如果你投资这个，你就不能投资那个。你总是要集中精力做事，谁家的“五谷”都不是无限的。
因此，只有小鹏最清楚是否要延长旅程。
你会发现没有“常胜将军”。
对于从0到1的新势力来说，这个命题更是刻骨铭心。
造车是一场马拉松，需要坚持和长期。
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