科技让生活更美好
来源/互联网素材
氪金上市了，但似乎生活并不那么容易。
日前，氪汽车在纽交所正式挂牌上市，股票代码为“ZK & quot；，成为今年首家在美股上市的中国汽车企业，也是继“韦小立”之后，又一家在美国上市的中国新能源汽车企业。
作为“造车最快的IPO”，从品牌发布到上市，36氪仅用了37个月，市值接近小鹏，但即便如此，其市值也远低于此前的市场估值。
与此同时，多名员工在社交平台上抱怨入职时遇到的巨大股票坑。与上一轮融资相比，此次IPO估值几乎腰斩。
无论是智能驾驶的研发、营销，还是卖得越多，亏得越多，你都进退两难。上市后，日子不太好过。
01.血淋淋的上市，卖的越多，亏的越多。
根据官方消息，IPO募集的资金主要用于三个方面，其中约45%用于开发更先进的电动汽车技术和扩大产品组合；约45%用于销售和营销，以及扩大氪的服务和充电网络；约10%用于一般业务运营。
尽管氪星上市当日市值出现大幅正增长，但仍难掩其“血腥上市”的事实。
事实上，氪金原定于去年年底上市，但由于估值不及预期，一度被决定暂停IPO，但最终，氪金选择低头，即使估值被下调超过60%，它仍然选择上市。
这表明氪已经迫不及待要上市了。
看到全球纯电动汽车行业的增长速度正在放缓，它们的未来前景令人怀疑，就连资本市场也逐渐改变了态度，理想汽车下跌了50%，蔚来汽车和小鹏汽车下跌了近90%。只有尽快上市才是最安全的，但这一波却得罪了有股权的员工。
新能源汽车卖得越多越亏钱，这是国内造车新势力的普遍现状。
从财报数据来看，36氪仍处于亏损状态。
2021年至2023年，36氪全年营收分别为65.28亿元、318.99亿元和516.73亿元，亏损分别为45.14亿元、76.55亿元和82.64亿元。三年累计亏损超过200亿元人民币。
盈利难，是所有新能源车企的主要困境。
蔚来、等第一批造车新势力也处于亏损状态，且亏损金额仍在扩大，但李除外。对于这些造车新势力来说，品牌建设、新车型开发、线下交付中心铺设、充电网络普及等都需要在前期投入大量资金。
然而，得益于资本市场，蔚来和小鹏不断筹集到充裕的现金流。截至2023年底，蔚来和小鹏的现金和现金等价物分别为573亿元和457亿元。
相比之下，氪金只有32.6亿元。加上2023年在R&D超过80亿元的投资，即使它得到吉利的支持，财务压力也同样巨大。此次IPO可能会大大缓解资金压力，但上市后，氪的盈利压力也开始接踵而至。
从交付量来看，氪金的收入在增加。2022年，氪星汽车交付量为71941辆，超额完成7万辆的年度交付目标。2023年累计交付量达到118685辆，同比增长65%。
然而，尽管收入不断增长，但氪星一直面临着高昂的研发成本和激烈的市场竞争，难以实现自我盈利。
最大的原因是氪金的产品线相对较小且混乱。例如，它从猎装车开始，直到007（第五款车型）才重返主流家用市场。截至今年4月底，氪星累计交付车辆超过24万辆，仍落后于同行。
本次IPO募集的资金可以大大缓解资金压力，但成功上市后，极其有利可图的压力将接踵而至。毕竟，我们应该对自己的投资者和拥有股权的员工负责。
02.吉利"重新开业，极氪何去何从？
极氪脱胎于吉利，却需要“告别”吉利。
据悉，36氪CEO安聪慧将36氪的未来目标定为“2025年销量达到65万辆”和“全球前三大豪华电动车品牌”要同时实现这两个目标，任务十分艰巨。何小鹏
去年，36氪能够实现15%的毛利率，得益于母公司吉利成熟的供应链体系和制造工厂的帮助。
作为氪金最大的依仗，吉利五年投资数百亿的成果SEA的庞大架构是氪金最骄傲的成就，这是其他新势力所不具备的，也是氪金最大的优势。
值得注意的是，自2021年3月起，36氪已从领克独立，但吉利控股背后仍是其控股股东浙江36氪智能科技。因此，自氪成立以来的费用和摊薄净亏损都来自吉利的输血。
在吉利眼中，新能源市场是一块巨大的蛋糕。
此前，吉利还孵化了几何、瑞澜等新能源市场品牌，但它们并没有带来太大的麻烦。只有极其成功的出圈，随着吉利的不断输血，也能看出其对新能源汽车市场的重视和决心。
一方面，吉利必须抓住新能源市场的东风，因为国内传统车企在孵化新能源品牌后正在迅速扩张，而吉利在失去之前品牌的过程中早已落后于同行；另一方面，后起之秀们早早登陆资本市场，吉利在布局和商业模式上都落后。
双重压力下，吉利选择“重开”。
2023年2月，吉利汽车成立了全新的新能源子品牌——吉利银河，隶属于吉利汽车品牌，技术投入和营销方式完全相同。
据悉，吉利银河专注于20万元以下的大众市场。凭借吉利的技术背景和成熟的渠道，很快取得了不错的成绩。银河E8、银河L6和银河L7都有不错的销量。天龙d5000评测
在不久前结束的北京车展上，银河汽车还发布了一款新产品——全尺寸SUV银河星舰。
这对于母公司吉利来说必然是一件好事，但对于36氪来说，这家母公司的资源并不是无限的。
由于吉利手握几何、银河、领克、极氪、瑞澜、极越（原极越）等一大批新能源汽车品牌，倾注了大量资源，这将直接反噬吉利自身的利润水平。在2023年的年中报告中，吉利大幅度增加了分销和销售费用。
对此，吉利汽车解释称是受直销渠道建设和运营的影响。
虽然吉利在不断给氪金输血，但我们可以发现，氪金并没有选择加大技术投入，稳固高端形象，而是主动降低价格区间，开始向更注重性价比的20万级价格区间过渡。
与愿景背道而驰的未来规划和急于降价销售的战略布局，资本市场很难继续看好。
参考:
“富二代“极致氪金，总是独自成长后的辉煌——蓝鲸财经
梦想IPO，2024年快乐至极？——极限日常
极端氪“弯腰”列表-光子星球
小米割了一把氪金刀——魏冉先声
飞信晨曦版
未经允许不得转载：科技让生活更美好 » 极氪成功赴美上市，与小鹏就差一个涨停板
