净亏收窄至10亿元！零跑汽车Q1营收增长1.4倍，今年毛利率力求达5%~10%

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5月17日晚间，零跑汽车披露了2024年第一季度财务报告。数据显示，零跑汽车当期实现营收34.86亿元，同比增长141.7%，环比下降33.9%；净亏损为10.13亿元，去年同期为11.33亿元，上一季度为9.55亿元。

零跑汽车表示，今年第一季度营收同比增长主要得益于市场对产品的逐步认可以及更丰富的产品矩阵带来的销量增长；环比下降是由于第一季度所有车型的改款升级、原有车型的产销调整以及春节假期带来的季节性影响。

根据此前公布的销量数据，2024年第一季度，零跑汽车共交付新车3.34万辆，同比增长217.9%，环比下降39.6%。大学体验英语第四版上册答案

毛利率由正转负。哈里王子生父

在资本市场关注的毛利率方面，由于老车型的推广和零跑汽车在价格战下销量的下滑，零跑汽车的毛利率在今年第一季度再次跌回负值，为-1.4%，较2023年第一季度的-7.8%有所改善，但不及2023年第四季度的6.7%。

据悉，市场对零跑汽车今年第一季度毛利率的预期为7.1%。对于毛利率的变化，零跑汽车在财务报告中解释称，毛利率同比改善主要是由于销量增加带来的规模效应以及持续的降本工作，而环比下降则是由于2024年第一季度所有2023款车型的推广以及销量减少导致的自行车制造成本增加。

从财报来看，零跑汽车的制造成本确实增加了。数据显示，今年第一季度，零跑汽车和自行车的平均价格为10.4万元，比去年增加了9000元，高于10万元的市场预期。然而，目前的单车成本为10.6万元，比2023年第四季度的8.9万元增加了1.7万元。成本涨幅大于平均价格涨幅，单车毛利率再次转负。android进度条设置

“第一季度制造成本的增加主要是由于销量下降了40%。产能利用率的降低增加了单车摊销成本，碳酸锂价格已基本企稳。今年对成本端的贡献有限。”海豚投研认为，“零跑一直坚持的全球自研带来的技术降本也是零跑在10万~ 20万元价格区间的主要竞争优势，本季度未见进展。”

在销量下滑和整体规模效应的背景下，零跑汽车今年第一季度的R&D和销售费用超出市场预期。其中，当期R&D投资为5.2亿元，环比下降16.5%，而营业费用率则从2023年第四季度的27%上升至今年第一季度的31%。

此外，今年第一季度销量下滑也导致经营性现金流减少。截至2024年3月31日，零售通汽车持有的现金及现金等价物、受限制现金、以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产以及银行定期存款的余额为175.84亿元，与2023年第四季度相比减少了18亿元，但手头现金仍然充足。

“中长期上涨空在于出海”

“零跑汽车2024年的目标是实现5%到10%的毛利率。2024年，我们仍将有一些亏损，但我们希望保持正的经营现金流。”零跑汽车创始人朱姜明此前接受记者采访时表示，他希望零跑汽车2024年的销量排名能在新势力阵营中至少提升一位。

据了解，2023年，零跑汽车将交付约14.4万辆新车，其2024年的销量目标为25万至30万辆。在新车型布局方面，零跑汽车先后推出了C10和C16，到今年年底还将推出5款A级SUV，这些产品的价格都将落在10 ~ 20万元区间。

但需要注意的是，在10 ~ 20万元价格区间的新能源汽车市场中，比亚迪占据了大部分市场份额，同时还将在今年下半年推出DM-i 5.0混动系统，进一步提升产品实力。此外，Xpeng Motors还将借助具有智能驾驶功能的Mona品牌冲击10万~ 20万的细分市场。

海豚投研表示:“就零跑深耕的基础价格带即10-20万元价格带而言，在比亚迪在垂直一体化布局、定价和毛利率方面具有绝对优势的情况下，零跑只能被动降价，且毛利率整体上行空间有限，中长期股价上行趋势仍在海外市场。”

值得一提的是，5月14日，由Stellantis集团和零跑汽车分别持股51%和49%的合资公司零跑国际正式成立。据悉，零跑国际将于今年9月率先在欧洲9个国家测试和销售T03和C10，并计划到2024年底将其在欧洲的销售网络扩大到200个。

有观点认为，通过与Stellantis集团的合作，零跑汽车无需在海外建立生产基地和销售渠道，就能以“轻资产”模式快速发展海外业务，有利于在部分海外市场获得汽车销售收入，加速形成规模优势，从而摊薄制造成本，提高毛利率。

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