派息率近36%，广汽集团凭什么敢高分红？-科技让生活更美好

文字| Leo

广汽集团（601238.SH/02238.HK）派息15.7亿元，派息率近36%，成为继比亚迪、当代安培科技股份有限公司之后又一家高派息的汽车价值链企业。

纵观今年实现高分红的企业，所有企业在2023年的收入和销售方面都取得了长足的进步。根据财报数据显示，广汽集团2023年营业总收入近1300亿元，同比增长17.62%。2023年汽车产销总量突破250万辆，位居国内汽车企业集团前五；其中，自主品牌产销量均创历史新高，自主品牌中新能源汽车销量占比提升至58%左右。

核心数据的改善让企业有信心回报投资者。另一方面，高分红也是广汽集团等国有企业实施SASAC提质增效、稳增长的特殊举措。提高上市公司质量和加强投资者回报”的要求。

自2012年上市以来，广汽集团的分红比例多年保持在30%以上。广汽集团董事长曾庆洪表示，未来公司将坚持常态化分红，同时根据市场情况，用好股份回购等工具提升投资价值，为股东创造更多价值。

持续实现高分红并不容易。目前，中国汽车市场竞争激烈，如何在价格战下保证数量和增长考验着广汽集团的管理层。海外发达市场电气化放缓，如何以更符合海外消费者消费习惯的产品开拓全球市场，也是广汽集团将面临的挑战。

挑战之下机遇并存。谁能凭借自身综合实力率先稳现在、破未来，谁就将真正跨越汽车发展的新周期。

海外市场将成为第二增长点。

从财报信息来看，除了国内市场坚定的价值战，海外市场的潜在增长让广汽集团迎来了业绩增长的新支点。

广汽集团在海外市场发展迅速，

通过在海外建厂打造全球品牌

图源/广汽集团太阳能手机有哪几款

2023年广汽集团出口汽车7.58万辆，同比增长近130%，其中自主品牌海外销量5.5万辆。海外收入为55.21亿元，同比增长76.45%，增速高于中国大陆。在营收高增长的同时，毛利率高达13.75%，较2022年增长3.36个百分点。

广汽集团在海外市场快速发展的背后，走上了出海新时代的快车道。2023年中国汽车出口总量达522.1万辆，同比增长57.4%，正式成为全球第一大汽车出口国。中国汽车产业链的崛起，让中国汽车具备了在海外市场与国际厂商竞争的硬实力。

广汽集团在2023年8月披露了最新的海外发展战略——“1551 & quot；国际化战略，即以“1 & quot2030年挑战50万元的目标是在欧洲、亚太、独联体、中东和非洲、中南美洲“5 & quot庞大的市场版图，深耕至少12万个战略市场。

在海外战略的指引下，2023年，广汽自主品牌完成了两款全球车型的开发和三款区域车型的导入。市场布局覆盖41个国家和地区，设立236个海外销售和服务网点。全球R&D网络已覆盖广州、上海、厦门、洛杉矶和意大利米兰“三国五地”，初步实现整车出口和本地生产并行。

“此前，我们（广汽）在国际市场上集中在中东地区。如果是小增长，集中市场是可以的，但如果是大增长，单一或局部市场是不够的。”广汽集团总经理冯兴亚负责广汽集团的国际化。他表示，中国汽车将经历三个阶段:走出去、走进去、走上去。”此前，广汽集团在“走出去”阶段落后。现在，在“走出去”阶段，我们应该加快海外工厂和零部件的建设，努力追赶。力争在‘向上’阶段占得先机，将广汽打造成全球品牌。”

据了解，广汽集团将成立广汽和AION两大产品品牌，广汽品牌下为传祺产品系列，AION品牌下为AION产品系列，充分整合资源，全力打造广汽国际品牌形象。

仅仅做出口业务无法支撑万亿广汽的发展战略。中国汽车出海已经从“走出去”走向“走进去”的新阶段，企业只有在海外建厂、建设零部件，才能抵御出海过程中地缘政治和贸易壁垒带来的风险。

因此，2023年，广汽集团先后在尼日利亚和突尼斯布局组装工厂，并完成工厂竣工和首批汽车下线交付。在东南亚市场，积极推进缅甸组装厂项目，启动马来西亚组装厂建设。作为广汽自主品牌的销售主力，广汽埃安泰国当地工厂也将于今年投产。艾安以泰国为中心，辐射东南亚，在亚太、欧洲和中东地区建设全球生产和销售基地。

从2024年的市场规划来看，广汽集团海外销售将重点打造沙特、俄罗斯、墨西哥等重点市场，并计划进入孟加拉国、埃塞俄比亚、新西兰、芬兰等10个国家。

02多能源产品布局车企将更擅长“穿越期”

广汽集团之所以敢于大刀阔斧地推进海外战略，不仅是抓住了时代发展红利，更重要的是自身的产品体系布局能够应对不同市场的消费习惯。

在中国电气化进程中，欧美市场的电气化增速开始放缓。2023年第四季度，欧美市场纯电动汽车增速减弱，甚至出现下滑。以混合动力汽车为代表的新能源汽车再次被推上舞台。

受此影响，基于多技术路线发展的传统车企再次受到资本市场的重视，市值迅速提升。以美国股市为例。自3月中旬以来，通用汽车、丰田汽车公司和Stellantis的股价开启了上升通道，Stellantis的股价甚至超过了同期标准普尔500指数的涨幅。另一方面，特斯拉、Rivian和Lucid的股价继续下跌。

上述表象的背后，是海外消费市场纯电动化进程的新一轮反复。根据J.D. Power在墨西哥的研究，近一半的客户来自“积极的环境影响”考虑购买新能源汽车时，对纯电车续航里程的焦虑明显高于插电式混合动力车；同时，从未接触过新能源汽车的人群占比过半，对插电混动的接受度可能更高；一般来说，在墨西哥市场上，接下来非常有可能购买新能源汽车的人群中，插电式混合动力车的比例明显高于纯电车。

基于上述原因，许多国际制造商开始放缓电气化的进展，在转型为纯电动汽车时使用燃油和混合动力形式来稳定利润，以此作为经济缓冲。这种发展趋势给了广汽这家拥有多条路线的公司新的发展机遇。

“我们相信，再过几年，新能源汽车补贴取消后，混合动力汽车将迎来一个‘小春天’。”冯兴亚说。

广汽集团采用“两条腿走路”的“XEV +ICV”和“EV（电气化）+ICV（智能网联）”的发展模式，围绕纯电动、插电式混合动力、增程式混合动力、油电混合动力、氢燃料电池等技术进行多元化产品布局。

多技术路线可以满足差异化的市场需求。

业内认为，在全球汽车竞争环境加剧的新形势下，广汽集团的能源多元化布局将积累并展现出差异化产品的竞争力。

“未来的趋势一定是新能源汽车，要坚持不断提高新能源汽车和节能汽车的比例。不过，目前以及未来很长一段时间内，燃油车仍将是汽车市场的主流。2023年，燃油车在新车销量中的占比仍将接近70%左右。与此同时，虽然整体燃油车的市场份额在减少，但市场集中度在提高。我们相信，只要我们在燃油领域做出努力，继续保持我们的领先地位并更新我们的产品，生存将不是问题，我们可能能够发展得更好。然而，仍有必要加快电气化的步伐。”广汽集团管理层表示。

数据显示，全年上市的乘用车产品包括18个系列轿车、25个系列SUV和6个系列MPV，其中SUV销量增长10.4%，MPV销量增长30.5%。自主品牌广汽传祺全年产销突破40万辆，同比增长8.24%和12.12%，实现收入和利润双增长。目前广汽传祺全系车型已实现混动化，混合动力汽车（HEV）销量已突破4.5万辆；插电式混合动力汽车（PHEV）E8、E9和ES9继续畅销，MPV车型在中国MPV市场排名第一。全集团新能源乘用车销量同比增长77.55%，增幅明显高于行业平均水平。

合资品牌方面，在燃油车不利的大环境下，广汽丰田在燃油车市场的市占率一直在稳步上升，从2020年的3.9%上升到去年的6.5%。2023年，广汽丰田产销超过95万辆，在国内市场位居日系车第一。此外，广汽丰田还相继推出了新一代雷凌、首款纯电动车型铂金4X以及多款智能电动混合动力双擎车型，节能与新能源汽车的比例已提升至33%。

广汽丰田在中国的销量在日系车中排名第一。

广汽集团表示，合资公司在电气化方面投入巨大。过渡期内，广汽集团作为中方股东，愿意提供从技术研发到转型升级的全方位支持，全力推动两家企业走出“逆周期曲线”，& quot加大自主研发对合资企业的反哺力度，提供共同开发平台，全力支持合资品牌开发产品，加快向电气化、智能化方向发展。”

多元化的产品布局让传统车企的“重要价值”再现。市场认为，拥有多元化和多能源产品能力的车企将能够更灵活地应对消费者和市场需求，并增加其差异化的产品构成和市场竞争力。特别是面对新的机遇和挑战，以广汽集团为代表的大型制造企业正在积极向科技化、数字化转型。在发挥产能优势的同时，他们可以借助不同的技术和产品不断降低成本，使这类企业更容易“渡过期”稳定短期价值、扩大中期价值并具有长期投资价值——这也是上市公司敢于每年支付高股息的信心所在。

派息率近36%，广汽集团凭什么敢高分红？

作者：pu

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