一年亏超百亿，小鹏如何止“血”？

来源| bohuFN

作者|小安

“我们将很快开始一个强劲的产品周期。”何肖鹏在财报电话会议上自信地说。

近日，Xpeng汽车发布了新的季度财务报告。数据显示，2023年小鹏总营收为306.8亿元，同比增长14.2%；不过，净亏损进一步扩大13.57%至103.8亿元；2023年第四季度，小鹏的收入为人民币130.5亿元，同比增长153.9%，环比增长53%。净亏损13.5亿元，同比收窄42.9%，环比收窄65.3%。

总的来说，小鹏的收入在增加，但亏损依然如故。

自去年以来，小鹏的交付量一直不尽如人意，尤其是Q1的“微利”状况垫底。整个新能源汽车行业的竞争越来越激烈，小米和华为加速进入，导致行业价格战越来越激烈。

2024年，小鹏能依靠什么来反击并开启一个强劲的产品周期年？

卖一辆车只亏7.3万

这是他肖鹏“止血”的答卷

2023年，思朋汽车真正迎来了由何领导的2.0时代。

自去年以来，小鹏管理层内部进行了“大换血”，包括销售系统、汽车动力总成中心、自动驾驶中心等诸多部门在内的两位联合创始人亨利和何涛的辞职，正式迎来了何独大的时代。

去年9月，何肖鹏表示，“2022年，小鹏上市公司的财务报告中有12名高管，现在只剩下2名高管”。然而，小鹏也迎来了一位新的“二把手”，长城汽车前总经理王凤英。

这份新财报也是王迎丰自证实力的答案。

从财务报告的横向比较来看，小鹏的多项核心经营数据均环比上升，尤其是毛利率。

财报显示，2023年，小鹏的综合毛利率为1.5%，2022年为11.5%；2023年第四季度，小鹏的综合毛利率为6.2%，而上一季度为-2.7%。

然而，纵向比较来看，小鹏的毛利率远低于去年同期，尤其是亏损率同比扩大。2023年净亏损同比增长13.57%至103.8亿元，Q4净亏损同比收窄，但净亏损仍高达13.5亿元。

这意味着小鹏在2023年的表现好于第一季度，但与往年相比实际上处于落后状态。

回顾去年，小鹏实际上在上半年处于下降阶段，尤其是Q1交付量处于底部。颜表立出自哪里

在Q1，小鹏2023年交付了18230辆汽车，低于蔚来同期的31041辆，也远低于理想的52584辆。Q2的表现也不令人满意，仅交付了23，205辆。

2023年，Xpeng Motors共交付了14.2万辆汽车，同比增长16.7%，但并未达到公司设定的目标。该公司曾表示，“2023年原定交付目标为20万辆，实际完成了70%。”

小鹏的年度销售增长率没有跑赢大盘。中汽协数据显示，2023年新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比增长35.8%和37.9%，市场份额达到31.6%。

然而，去年小鹏的收入和毛利率环比均有所增长，这得益于下半年销售的增长。

2023年第四季度，小鹏交付了60，158辆汽车，同比增长171%，环比增长50%，突破了公司单季度交付6万辆汽车的里程碑。据了解，在Q3季度，小鹏推出了一款爆款车型G6，仅一个月订单数量就超过了4万辆。

销量能够大幅提升的原因不仅在于爆款车型的推出，还在于小鹏内部销售体系的改革。

去年，小鹏管理层“大换血”猛将王凤英对公司多条业务线进行了大刀阔斧的改革，尤其是在销售层面，取消了全国两大渠道的销售区域，调整为社区制。去年9月，小鹏还启动了“木星计划”，放开经销商的特许经营权，将一些经营业绩不佳的直营店转让给经销商经营。

有业内人士分析，“小鹏从直销模式向经销模式的转变是为了缓解资金压力和增强市场竞争力。”截至2023年12月31日，思朋汽车门店数量达到500家，覆盖181个城市。

然而，小鹏的整体毛利率仍然很低，在同行中处于较低水平。

小鹏在财务报告中披露，“毛利率下降的主要原因是去年促销活动的增加、新能源汽车补贴的减少以及与G3i和现有车型升级相关的库存拨备和购买承诺的损失。本财年，汽车毛利率只有2.4%的负面影响。如果排除G3i等成型原因，汽车的毛利率为0.8%。”

诚然，小鹏也卷入了新能源汽车行业的价格战，它不得不降低产品价格并开展各种促销活动来保持其市场份额。下半年，其销量有所增长，这也挽救了业绩，但也难以挽回小鹏全年亏损高达103.8亿元的事实。

按照14.16万辆的年销量计算，小鹏去年每销售一辆车就亏损约7.3万元，汽车毛利率仅为-1.6%。

因此，通过这份财务报告，我们可以看到，在何的领导下，已经跨越了下行周期，迎来了业绩复苏期。但总的来说，小鹏仍处于恢复期，很难说它正处于快速增长期。2024年，小米、华为等大厂继续造车，新能源汽车行业迎来更加激烈的“混乱”时代，小鹏靠什么保住市场？

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新能源汽车产业开启最后一轮淘汰赛。

小鹏，你准备好了吗？

这一年，可以说是新能源汽车行业最卷帙浩繁的一年。

除了“卫小力”之外，小米、华为等主要厂商都在不断增加造车芯片；不被看好的零跑汽车以去年14.41万辆的销量位列新势力品牌销量前三；再加上国家对新能源汽车的补贴取消，玩家的生存空越来越少，真正的肉搏战时代已经到来。

这也证明小鹏不再像去年上半年那样有试错的机会。

今年的小鹏，也一改去年被动防守的销售状态，转而积极进攻。

何在春节开工信中说:“今年是的第十年，成绩应该翻一番以上。本组织应弥补所有不足。”

具体数据显示，2024年，小鹏的交付目标为28万辆，较2023年翻了一番。不过，从第一季度2.1万-2.25万辆的交付指标来看，未来三个季度小鹏的交付压力并不小。

从财报电话会议来看，小鹏接下来将有这三大动作:

一:堆叠能力。未来三年，小鹏计划推出约10款新车型，这将开启一个大的产品周期。

在电话会议上，何肖鹏表示，“未来三年将推出超过10款全新车型，随着左舵和右舵车型以及升级车型的全球化，整个SOP中的车型数量将达到近30款。”

去年，小鹏依靠G6爆款车型实现了国内销售。今年，X9是其全新车型。然而，未来三年将推出十款全新车型，靠“量”走量并叫停下一次“淘汰”的它势必会进一步打压公司的毛利率。

毕竟，产品的数量取决于资本的“堆积”。是的，目前小鹏首次实现了年度经营现金流为正。根据财务报告，到2023年底，小鹏的现金储备约为457亿元人民币，但高达103.8亿元人民币的亏损以及国家停止对新能源汽车的补贴将对小鹏的下一个大产品周期带来很大压力。

此外，小鹏的大产品周期还包括难以商业化的飞行汽车。在小鹏的新车规划中，包括了研发多年的飞行汽车，分为一体式和分体式两种。据了解，小鹏的陆地航母也已开始路试，预计将于2024年底开放预订。然而，众所周知，这种新技术汽车的落地非常困难，更不用说商业化了。

第二，建立品牌矩阵，或推广第二个品牌“MONA & quot进入10-15万智汽车市场。

何肖鹏在公开信中表示:“今年，他们的首款汽车将在30万+和15万平台上发布。”何在财报电话会议上进一步透露，“在4月份的北京车展期间，小鹏将正式推出一个10-15万的新品牌，首款车型将在第三季度交付。”

这个新品牌很可能是“莫娜”。

去年8月，小鹏收购了滴滴智能电动汽车项目“摩纳& quot。当时业内猜测，“小鹏可能会打造第二个品牌。”何肖鹏还表示，“新品牌将致力于制造年轻人的第一辆AI智能汽车，为用户带来创新的智能驾驶体验和极致的性价比。”

目前，小鹏的主要产品集中在16万-30万的价格区间。从10万至15万英镑的新品牌定价来看，小鹏希望打开新市场以寻找新的增长，但这也意味着它将进入一个参与度更高的市场。

乘联会零售数据显示，2023年10-15万价位车型销量占整体市场份额的34%，广汽埃安、比亚迪、零跑是该市场的有力竞争者。

通过对新品牌的上述定位，小鹏希望依靠“智能驾驶和性价比”这条路线来争夺新市场的蛋糕，但他似乎忽略了如何回归本源。

以G6为例。这是最新一代的XNGP，在小鹏装备，但起价为20.9万元。10-15万元价位的第二品牌如何在保持智能驾驶体验和高性价比的同时实现盈利？

三是加大研发投入，补充人才。

小鹏不仅将业绩翻倍，还计划增加在R&D的投资。何肖鹏表示，“2024年将招聘约4000人，计划全年智能研发投入35亿元，同比增长40%以上。”

然而，蔚来和理想在这方面的投资一直比小鹏多。

财报显示，2023年，蔚来的研发支出为134.31亿元，占总营收的24.1%；理想的研发费用为105.9亿元，创历史新高，同比增长56.2%；小鹏的研发经费支出为52.8亿元，仅比上年增长1.2%。

无论R&D在小鹏投资多少，最大的问题是缺乏真正的工业炸药产品。

小鹏G6是一款爆款车，但它以低价吸引了消费者。了解G6，我们知道这是小鹏和特斯拉Model Y的产品。然而，G6顶配版的价格仅为26。79万元，而特斯拉Model Y的起步版为25。39万元。

最近，所有小鹏G6车型宣布限时降价2万元，但特斯拉仍有信心提价，Model Y车型的价格将上调5000元。

事实上，顶配G6在配置上比Model Y更高，但消费者更关心新能源汽车的稳定性和能耗。而国内新能源汽车的相关技术实际上还不如特斯拉。与Model Y相比，G6在稳定性和能耗方面也是如此。

因此，从销量上来看，Model Y能够夺得去年全球汽车销量桂冠，有提价的底气，而G6却只能盲目降价来换市场，这也是大多数国产新能源汽车品牌的通病。

总的来说，从去年的防守到今年的主动进攻，小鹏在国内已经逐渐恢复了信心和销量。然而，在2024年，亏损较大、毛利较低的小鹏注定比同行更难打。毕竟，在白刃战时代你只能“为钱而战”，小鹏没有再次踩错牌。

参考资料:

1.虎嗅:经过一年的治疗，小鹏仍未能止血。

2.中国房地产报:鹏昌汽车进入2.0时代。

3.蓝媒汇:Q4交付6万台。小鹏稳定吗？

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