美团调转车头：这个市场比预期的更艰难

（文/何希格编辑/张光凯）

“我们承认这个市场比我们预期的更困难。”在谈及美团优化时，美团是这么说的。

3月22日港股收盘后，美团（3690.HK）发布了2023年第四季度及全年业绩。从这份财报来看，美团顶住了来自本地生活领域竞争对手的压力，其核心本地业务（包括餐饮外卖和到货店、酒店和旅游分公司、美团闪购等。）同比增长29%，其营业利润同比增长31.2%。

不过，其新业务板块（包括美团游喧、潇湘超市等。）仍然像一个“无底洞”。虽然亏损有所收窄，但经营亏损已达202亿元，与全年实现经营利润387亿元的核心本土业务形成鲜明对比。

社区团购仍面临盈利问题，美团终于下定决心做出调整。美团在财报中表示，“未来我们计划提高商品涨价率并减少补贴，更加关注用户自然留存的长期增长。“这意味着，美团在补贴下一路优化的首要目标已经从市场份额转变为减少损失。

没有惊喜和欢乐。

财报显示，2023年第四季度，美团营收为737亿元，好于市场预期的727亿元，同比增长22.6%；全年实现营收2767亿元，同比增长26%。

在利润方面，美团的盈利能力与去年同期相比有很大改善。2023年第四季度，美团净利润为22亿元，去年同期为亏损11亿元；调整后EBITDA为37.4亿元，同比增长26.5%；全年净利润138.6亿元，上年同期亏损66.9亿元，调整后EBITDA为238.8亿元，同比增长145.5%。

在业务方面，2023年，美团的核心本地业务（包括餐饮外卖和到达、酒店和旅游分支机构、美团闪购、民宿和交通门票）去年逐步复苏。全年营收同比增长29%至2069亿元，实现营业利润387亿元，同比增长31.2%；第四季度营收同比增长26.8%至551亿元，营业利润同比增长11.1%至80亿元。

此外，美团披露数据显示，商店、酒店和旅游业务的交易金额同比增长超过100%，年度交易用户和活跃商家分别增长超过30%和60%。2023年，美团通过“特价团购”和“直播”快速迭代应对竞争。

在财报后的业绩电话会议上，美团管理层表示，预计2024年酒旅业务将保持较高的GTV（交易总额）增长，并对酒旅业务的竞争格局保持长期信心。

2023年以来，美团股价一路震荡下行，今年1月甚至跌破发行价。不过，2024年2月后，美团股价逐渐开始回升。对于股价波动，市场普遍认为消费环境仍在修复，另一方面，美团面临来自Tik Tok等对手的竞争压力。2222zz

2023年第四季度，美团分支机构的营业利润率从去年同期的16.6%下降至14.5%，连续两个季度出现同比下降。财报显示，营业利润率下降的主要原因之一是用户补贴率以及推广和广告费用的增加。其销售费用为167.3亿元，同比增长55.34%，这在一定程度上反映了相关业务与Tik Tok的激烈竞争。

此外，尽管双方均予以否认，但仍有许多传言称Tik Tok饿了，这往往会引起市场关注。

不过，从这份财报来看，美团外卖业务的表现依然稳健。财报显示，其对分销业务贡献最大，全年营收821.9亿元，同比增长17.3%。2023年美团即时配送交易笔数达218.9亿笔，同比增长23.9%，增速较快，去年同期为14%。美团表示，外卖年活跃商户数再创新高。

在外部竞争激烈的背景下，美团于今年2月启动了上市以来最大规模的组织调整，将其整合为两个独立的事业群和两个平台，并进一步提升了技术和国际化相关业务的优先级。不久前，美团发布内部信宣布新一轮业务负责人轮岗任命计划，涉及门店餐饮部和外卖绩效平台。

财报发布后，业绩电话会议还谈到了组织架构的变化。管理层表示，团队变更后，不同业务板块之间将产生更好的协同效应，例如即时配送和酒旅团队之间的合作将更加紧密；业务团队的整合有助于更好地发现消费者需求，提升产品竞争力，改善消费者体验，并强化消费者心智，使平台成为本地服务消费者的首选；组织变革还可以提高美团的运营效率，释放协同成本。通过整合媒体平台和R&D，我们希望提高组织效率并增强用户体验。在将他们的报告关系改为美团高级副总裁王蒲忠之后，他们可以在流量和产品方面更好地支持当地核心业务的长期发展。梦三国名字符号怎么打

尽管外部挑战不会就此结束，但就第四季度的数据表现来看，至少不会引起市场的进一步担忧。2020年安踏市值

减少损失的新业务努力

与全年实现营业利润387亿元的核心本地业务形成鲜明对比的是，包括美团游喧和潇湘超市在内的新业务板块的营业亏损为202亿元。

2023年第四季度美团新业务事业部营收186亿元，同比增长11.5%；经营亏损同比收窄24.1%至48亿元；全年营收698亿元，同比增长18%，经营亏损收窄至202亿元。

此前，2021年美团新业务及其他分支机构经营亏损达384亿元，2022年新业务经营亏损284亿元。

在2023年的财务报告中，美团的优化得到了强调，并承认这个过去四年投入大量资源的市场“比我们之前的预期更难。”

财报显示，由于社区电商的市场规模同比基本持平，美团优选的增速有所放缓。尽管2023年美团的效率有所改善，但亏损金额和亏损率仍然显著。至于原因，一方面是规模增速低于预期导致平均履约成本难以大幅下降；另一方面，激烈的竞争使得提高商品价格上涨率和减少补贴变得更加困难。

美团也认为是时候调整了。在财报中，美团表达了对新业务的新看法。2024年，我们将进行战略调整，完善业务模式，目标是大幅减少经营亏损。与关注市场份额相比，我们将更加关注核心竞争力和改善用户体验。未来，我们计划提高商品的价格上涨率并减少补贴，并更加关注用户自然留存的长期增长。

在业绩电话会议上，管理层透露，“我们已经在2024年第一季度看到了这一积极的结果。2024年第一季度，这一块的经营亏损同比应该会大幅收窄。我们相信这种情况将在今年剩下的时间里持续下去，但这并不容易。”

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