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纪薇。com报道（文/陈兴华）得益于人工智能的持续普及，英伟达2024财年第四财季及全年（截至2024年1月28日）营收持续飙升，营收、利润、利润率和美股收益均创下新高。在这一业务板块中，数据中心业务无疑是最大的亮点。第四季度的收入达到184亿美元，同比增长409%，占总收入的83.3%。多普达900充电指示灯闪红灯
然而，在强劲的需求下，NVIDIA在中国市场仍面临芯片供应短缺、资源配置和供应有限等问题。在这方面，NVIDIA正在持续增加供应并做出相关努力，但供应短缺仍将导致供应有限。未来，尽管NVIDIA给出了强劲的性能指引，但仍存在一些潜在的下行挑战。
澎湃性能:引领数据中心业务
在2024财年第四季度财务报告披露之前，华尔街分析师普遍认为英伟达第四季度的营收将为203.7亿美元，是去年同期的三倍多。然而，由于来自AMD、英特尔等厂商的竞争，以及美国出口管制措施的持续影响，NVIDIA的业绩增长将放缓，这导致其股价在2月20日下跌了约5%。
不过，根据英伟达发布的最新财报数据显示，在2024财年第四财季（2023年11月-2024年1月），该公司实现营收221亿美元，同比增长265%，环比增长22%，不仅超过英伟达此前给出的200亿美元的业绩指引，也超出市场预期近20亿美元。
此外，2024财年第四季度，英伟达净利润为122.85亿美元，同比增长769%，环比增长33%，高于市场预期的103.4亿美元。同期调整后利润率为76.7%，高于市场预期的75.4%。GAAP摊薄后每股收益为4.93美元，同比增长765%，环比增长33%。
在业务方面，2024财年第四季度，NVIDIA数据中心的收入达到创纪录的184亿美元，同比激增409%，环比增长27%，高于市场预期的172.1亿美元。这意味着数据中心业务不仅是NVIDIA实现大增长的关键动能，而且占其总收入的83.3%。
英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在财报电话会议上表示，第四季度数据中心的增长是由跨行业、用例和地区的生成式人工智能和大型语言模型的训练和推理推动的，包括大型云服务提供商、GPU专业提供商、企业软件和消费互联网公司对数据处理、训练和推理的大量需求。其中，谷歌、亚马逊和微软等大型云提供商占数据中心收入的一半以上。
其他业务方面，作为AI芯片起飞前NVIDIA的主营业务，包括笔记本电脑和个人电脑显卡在内的游戏业务营收为28.7亿美元，同比增长56%；英伟达为专业应用制造图形硬件的业务为4.63亿美元，同比增长105%；汽车业务销售额不升反降，下降4%至2.81亿美元；OEM和其他业务贡献的收入同比增长7%至9000万美元。
基于此，2024财年前三个财政季度的收入创下新高。英伟达实现营收609.22亿美元，同比增长125.85%，净利润297.60亿美元，同比增长581.32%，期内毛利率也提升至72.7%。非公认会计准则下每股收益为12.96美元，同比增长288%，均不同程度超出预期。围棋tv怎么倒闭了
投资机构Gabelli Funds的分析师Ryuta Makino指出，投资者对英伟达的热情非常高。如果本财季业绩仅符合预期而不超预期，其股价将至少下跌10%。根据期权分析服务公司ORATS披露的数据，在这份财务报告发布后，NVIDIA的股价可能会双向波动约11%。
除了呈现一份近乎“完美”且各种“出乎意料”的财务报告外，英伟达的业绩指引还为市场注入了另一剂强心针。预计一季度营收约240亿美元，波动幅度不超过2%，远高于市场预期的219亿美元。基于此，英伟达盘后股价一扫颓势，涨幅超过10%。A750EQ477M1CDAE015
尽管NVIDIA宣布将于3月18日至21日举行GTC 2024大会，并发布加速计算、生成式人工智能和机器人领域的最新突破性成果，但短期内很难获得强劲的增长势头。美国银行认为，财务报告发布后，该股可能会出现“明显但短期的回调”，股价可能会大幅回调10%以上。
痛点仍然存在:利润的潜在下行风险
鉴于NVIDIA最近强劲的股价，即使它能够发布强劲的财务报告并给出乐观的预期，仍可能有其他风险因素使投资者感到不安，并对该公司的收益构成潜在的下行风险。
例如，在抢购芯片的热潮中，重复订单和供应限制仍然存在。在这方面，英伟达首席执行官黄仁勋表示，整体供应正在改善，但仍然供不应求，供应限制将持续全年。不过，英伟达超级计算机的供应链得到了全面改善，供应量正在大幅增加。
他还表示，在英伟达，除了H200和其他芯片外，通过使用以太网平台Spectrum-X，人工智能工作负载也在大规模生产中攀升。
此前，根据瑞银分析师与投资者分享的备忘录，NVIDIA已经大大缩短了AI GPU的交付周期，从去年年底的8-11个月缩短到现在的3-4个月。该机构认为，英伟达大幅缩短AI GPU的交付周期有两种可能性:该公司正在计划新的解决方案以提高产能并满足未来订单；另一种可能是NVIDIA目前有足够的生产能力来处理积压的订单，但当然，不能排除这两个因素的叠加效应。
随着人工智能研究和应用的增加，数据中心对高性能GPU（如NVIDIA的H100和A100）的需求也大大增加，整个行业大大小小的公司都在争相采购它们，这使得NVIDIA对高性能GPU的需求超过了供应。
关于如何根据客户的部署准备情况管理产品分配和公平分配，黄仁勋表示，在数据中心没有准备好之前，资源分配效率低下，导致资源闲置。然而，NVIDIA的生态系统充满活力，其核心目标是在避免浪费的同时公平分配资源，并寻找机会连接合作伙伴和最终用户。英伟达的CSPs对产品路线图和转型的看法并不清晰，这给了业界信心。
此外，“中国”仍是市场关注的关键词。去年，中国市场的芯片收入约占英伟达总收入的20%。然而，在地缘政治紧张局势和贸易限制的影响下，科莱特·克雷斯表示，在2023年第四财季，中国在NVIDIA数据中心项目收入中的份额大幅下降，约占个位数百分比（约4%~6%）。据估计，今年第一季度的相关比例与去年第四季度相当。
Kress表示，尽管NVIDIA的受限产品尚未获得美国政府的许可运往中国，但NVIDIA已开始向中国市场运送其他无需许可的产品。在美国和中国之外，国家人工智能已成为额外的需求驱动因素。世界各国都在投资人工智能基础设施，以支持在国内数据上以本国语言构建大型模型，并支持本地研究和企业生态系统。
不难看出，美国的新限制措施对英伟达在中国市场的业务造成了很大影响，但其在中国以外的数据中心市场的强劲增长抵消了这一负面影响。然而，英伟达不得不面对的一个现实问题是，其面向中国市场的“特别版”AI芯片H20因性能和性价比较低而面临“砍单”等挑战。
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