强弩之末？几大上市造车新势力2024开年股价大跌背后

2024年1月，汽车股普遍“熄火”，尤其是中国新上市的造车势力集体垫底。是巧合还是另有原因？

作者|子木

责任编辑|吴尚

出|汽车k线

2024年1月，中国三大股指集体下跌。与此同时，汽车股受到大面积飘绿的影响，造车新势力更加集体抱团。在汽车k线统计的82只汽车股中，跌幅仅次于恒大汽车，排名垫底。

具体来看，思朋汽车的港股和美股分别以42.95%和42.91%的跌幅排名倒数第二和第三，仅好于排名垫底的恒大汽车约10个百分点；零跑汽车、蔚来汽车、港股和美股分别以40.76%、40.08%和38.04%的跌幅排名后5-7位；就连业绩“最好”的李彦宏的港股和美股跌幅也分别高达27.94%和26.06%，排名倒数第16位和第21位。

相比之下，同期中国汽车股整体平均股价下跌19.09%，这些新势力股的跌幅明显高于行业平均水平。

如果说恒大汽车暴跌的原因是投资者看不到希望，那么鹏汽车、零跑汽车、蔚来、李的集体暴跌是意外还是另有原因？他们遇到了怎样的困境？

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““大叔很难抗拒大势的变化

人们常说“大树底下好乘凉”，但在寒风中，无论多大的树都无法驱走寒冷。

2024年，几家上市造车新势力股价集体下跌的关键原因之一，是此前给造车新势力带来凉意的造车新势力。面对当前的大势，你无能为力。

2023年下半年，零跑汽车首次被贴上Stellantis集团“大树”的标签它获得了超85亿港元的投资，随后又获得了浙江省地方国资6.59亿港元的战略投资。

与此同时，Xpeng Motors找到了奥迪ag“大树”，并向大众汽车发行了总计94，079，255股新股，并获得了约7.056亿美元（约50.77亿元人民币）的认购资金。同时，双方将共同开发两款大众品牌电动汽车，新车将于2026年在合肥投产。

此外，思朋汽车与滴滴达成战略合作，拓展A级智能电动汽车市场或进入新的战略阶段。

同样在2023年下半年，蔚来与阿联酋阿布扎比投资机构CYVN Holdings签署了新一轮股份认购协议。CYVN通过其子公司CYVN Investments以现金形式对蔚来进行了约22亿美元（约156.9亿元人民币）的战略投资，并成为蔚来的第一大股东。

已实现盈利的李将通过增发股票补充公司的营运资金。去年9月底，李泽楷通过美股ATM出售1350.24万股美国存托凭证股票，对应约2700.49万股A类普通股，共筹集5.364亿美元。

当时，对于持续亏损的蔚来汽车、Xpeng Motors和零跑汽车来说，上述情况无异于雪中送炭，不仅大大缓解了几家上市公司的资金压力，还使其股价和市值迎来了短期复苏。

得益于这些“大叔”带来的“荫蔽”，造车新势力可以在人工智能等热门概念的刺激下松一口气了。

然而，2024年随着国际经济形势的变化，中概股普遍受到影响，投资者对造车新势力的故事逐渐失去了兴趣。

值得注意的是，1月底，当代安普科技有限公司与滴滴达成战略合作，共同成立换电公司，这或对深耕换电业务的蔚来汽车产生不小影响。

叠加“普通人不敢花钱”的市场环境，定位普遍集中在中高端甚至豪华的造车新势力，除李外，均深陷企业亏损和销量低迷的泥潭。

回看2024年开年的股价表现，那些造车新势力的“新故事&quot我好像讲不下去了。

毕竟，如今的经济环境让投资者变得越来越谨慎。再加上小米、华为等实体科技公司的加速入局，所谓互联网造车“包装”出来的高大形象，或将逐渐被撕开伪装。

在这种背景下，这些公司很难达到投资者的预期，这对持续亏损、依靠融资和输血维持生命的企业来说将是致命的打击。因此，在2024年，它只会更加悲惨。

此外，随着国家将氢燃料和氢能纳入战略性新兴产业，前些年的概念也变成了没有新价值的“冷饭”，资本市场对新势力的看法将逐渐发生变化。联创空调扇使用说明书

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“旧债添“新忧”

曾经，造车新势力借着新能源的热潮实现了从无到有、从0到1。然而，随着时间的推移，连续亏损的财务业绩已经让越来越多的投资者失去了耐心，而在出人意料的销售业绩背后，新进入者正在逐渐撕下“伪装&quot。

2023年前三季度，李现实现盈利60.46亿元，扭亏为盈，成为中国造车新势力中唯一实现盈利的上市公司。

零售方面，思朋汽车和蔚来同期分别亏损32.62亿元、90.28亿元和155.54亿元。其中，零跑汽车四年累计亏损近百亿元；思朋汽车和蔚来汽车5年累计亏损分别高达218.25亿元和518.16亿元。

面对多年持续亏损的财务表现，以及短期内无望改善的现状，几家造车新势力的日子已经非常不好过了。随着今年国内外主流车企开始全面加强新能源汽车布局，氪、传祺、红旗、威派、旺旺、腾势、蓝兔、智己、奥睿塔等品牌推出的新产品无疑将直接压制几家造车新势力的产品构成。

目前，华为治下的全球崛起极大地影响了造车新势力的原有格局。今年1月，随着3.3万辆汽车的交付，询价圈购夺走了李连续几个月蝉联新势力冠军的头衔。爱奇艺晚会完整版

李排名下降至第二位，交付量从2023年12月的5万多辆下降至今年1月的3.12万辆，环比下降34.76%。恐怕李想对余承东和华为进行第二次攻击。

1月，零跑汽车、蔚来汽车和思朋汽车分别以1.23万辆、1.01万辆和8250辆的交付量排名第3-5位，销量同比分别下降34.06%、44.18%和58.99%。

连续几年的巨额亏损和超预期的交付表现，也让零跑汽车、蔚来汽车和思朋汽车面临巨大的生存和经营压力。这或许也是这三家上市公司更受资本市场忽视的原因之一。

或受益于销量的扩大、公司业绩的扭亏为盈、李在资本市场的表现，以及造车新势力中四家上市公司“老玩家”的表现最为突出。不仅如此，2024年第五周，李双生股票逆势上涨，其中港股领涨总榜，美股排名第六。

然而，这并不意味着李有多乐观。

一方面，在降价迎敌的情况下，李的盈利表现能否持续需要时间验证；另一方面，面对后来居上的主流车企，或者说王者归来，未来车市的竞争环境只会变得更加残酷，而李2024年80万辆的销量目标将使其面临相当大的压力。

今年1月，李正式宣布降价。根据车型不同，降价幅度从3.3万到3.6万元不等。尽管如此，李今年1月的销量打破了自去年以来的连续环比增长。

而这可能只是一个开始。市场上其他获得战略投资、引入造车新势力的公司能否稳坐钓鱼台？

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