2024科技赛道展望：AI改变一切，市场机会在哪儿?

核心理念是—

卖方:王胜，申万宏源证券研究所副所长、首席策略师。

申万宏源证券研究所a股策略首席分析师、道达尔研究部联席总监傅陶晶表示。

1.数字经济相关增加值增速有望攀升至13%左右。

2.物联网将迎来新的发展。

3.华为链上企业具有长期积累的价值。

4.人口结构进入这一阶段，医疗卫生支出增加是大势所趋，关注医药行业。

买方:郑晓曦，南方基金基金经理。

1.人工智能改变一切

2.今年大机型投资的机会不如算力和终端。

3.全球半导体景气周期触底回升，等待进入下一轮上行周期的起点。

1月29日，申万宏源证券研究所副所长、首席策略师王胜，申万宏源证券研究所a股策略首席分析师、道达尔研究部联席总监傅，南方基金基金经理郑晓曦在央视《财经访谈》节目中分享了他们对市场的看法。

卖方:新旧动能转换，数字经济增加值增速确定。

买家:人工智能改变一切

问:2024年国内外宏观经济走势和特点将使哪些资产受益？

王胜:

新旧动能转换是关键词。放眼全球，新动能正在逐步酝酿。美国的人工智能、具身智能、人形机器人等一系列技术蓬勃发展，给全球全要素生产率的提高和科技进步带来了巨大希望。

中国的新旧动能也在发生变化，在数字经济、创新医药、消费电子、汽车等领域都有非常好的突破和发展。数字经济相关增加值增速有望攀升至13%左右。

最大的投资机会和希望来自股权新经济领域，特别关注几块。第一块是消费制造；第二个新经济领域非常关注数字经济。AI和人工智能都是数字经济的分支，涉及衣食住行。衣服是可穿戴设备；食物是精神食粮，比如游戏和电子书；居住是智能家居，也是智能家居；好的，这是一辆新能源汽车。

傅陶晶:

高股息，更注重动态高股息。

2024年，无风险利率下行可能超出市场预期并突破历史下限。

当市场β的弹性没有那么大时，技术α当然是第一位的。

很多新的技术方向，包括AI和其他方向的结合，智能家居，包括物联网，包括其他新的应用场景，可能是中长期值得跟踪探讨的大方向标的。

新能源汽车的整个产业链，包括智能家居、MR，以及AIPC可能偏向硬件的一些供应链，分布着大量优秀的公司和有业绩的投资机会。

郑晓彤:

今年的主线很明确，就是AI改变一切。

等待新的大项目可以接力智能手机，并推动全球科技行业进入更高的增长。

问:一切都可以是AI。增量机会是什么？

王胜:

万物皆可AI化，物联网将迎来新的发展。

郑晓彤:

目前是新周期的起点，投资机会可分为三类。

第一类新技术、新终端推动新增长。新供给带来新需求。新的方向是科技领域，这是最具吸引力和最值得持续投资的领域，包括电动汽车、人工智能技术拉动的机器人、智能家居等终端，其应用不断落地。

其次，在周期的底部，行业自然会增长和反弹。如果它能与新技术叠加，循环将更加强劲。

第三，强大的反周期属性，例如，在存储芯片领域，

问:如何选择高股息的股息资产和科技成长股？

傅陶晶:

二选一，按科技增长。摩托罗拉a3100手机

全年维度，看好高分红。寻找更乐观的方向是在科技赛道方向。

王胜:

除了科技，未来还要关注医药和创新药。从两到三年的角度来看，一个产业趋势正在形成。人口结构进入现阶段，医疗卫生支出增加是大势所趋。中国创新药行业未来仍有长期发展前景。

第二，以食品饮料和电力设备为代表的传统行业龙头公司在2024年将有一定的反弹机会。

2024年的机会应该比2023年多。

问:今年是AIPC疫情爆发的第一年。如何配置赛道上的投资机会？

郑晓彤:

AI产业链分为算力、模型、应用和终端四个部分。AIPC在候机厅。今年比较看好的是AI算力和AI终端。廖庆轩

今年大机型投资的机会其实不如算力和终端。

投资的实施主要集中在两条线上。一是整机企业，以及一些做一些零部件的公司，技术壁垒没有那么高；二是一些自主可控的PC产业链，比如鸿蒙PC。

问:华为产业链的主题投资机会还会持续吗？

傅陶晶:

华为链条上的一些企业，这类与华为周边a股市场直接相关的标的，实际上具有长期积累的价值。

郑晓彤:

关注华为产业链的投资机会。

全球半导体景气周期见底并等待下一轮上行周期开始的判断进一步加强。

问:2024年a股市场的增量资金将来自哪里？

王胜:

首先，居民个人资金如何进入股市实际上是一种创造新环境的政策努力。

二是机构投资者、保险资金。

第三，外资可能来自欧美和中东。

a股一直是一个不缺钱的市场。有了赚钱的机会，钱自然会进来。比亚迪唐二代轮胎尺寸

卖方:2024年是科技增长投资的大年。

买家:关注可以在R&D持续投资并保持稳定竞争格局的行业和公司。

q:您对2024年的选股逻辑和技巧有什么建议？

傅陶晶:

2024年将比2023年更好，但2025年将更好。

比较好的资产应该是分红比例从低到高，稳定的分红预期，以及分红成长投资从无到有。

2024年最终将被证明是科技增长投资的大年。

郑晓彤:

投资者应该对科技特别是制造业的不断升级有信心和信念。

选股的三个维度:

首先是企业的竞争格局。对于一些能够持续投入研发并保持稳定竞争格局的行业和公司，可以多加关注。

第二是渗透性。一个新产品和终端在渗透率持续提升的情况下，将面临市场空的数倍甚至更高的增长。

第三点是公司的基本面，包括创始团队和研发布局。

（以上为嘉宾观点。股市有风险，投资需谨慎！)

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